唐朝诗人
星岛环球网 搜狐新闻 yabo999 环球网 参考消息 大公网 澎湃新闻 中国新闻网 中国文明网 新华网 南方网 百度新闻搜索 中国军网 央视网新闻 【次关键词】 好奇心日报 未来网 人民日报 新闻报刊 新京报 法制网 消费日报 白居易陈子昂杜甫贺知章李白李商隐刘禹锡卢照邻柳宗元孟浩然王昌龄王维
宋朝诗人
凤凰资讯重庆华龙网楚天都市报黑龙江东北网广西新闻网南风窗香港文汇网美国中文网 腾讯新闻FT中文网联合国新闻美国CNNBBC时事评论凤凰网评论中评网 范仲淹李清照陆游梅尧臣欧阳修苏轼陶渊明王安石文天祥辛弃疾杨万里叶绍翁
经典诗句
人民网铁血社区强国社区凤凰周刊爱思想观察者网甘肃日报华夏时报 黄河的诗句思念的诗句离别的诗句月亮的诗句荷花的诗句梅花的诗句西湖的诗句菊花的诗句送别的诗句四季的诗句爱情的诗句儿童的诗句

计提减值超15亿,“暴雷”的汤臣倍健还有价值吗?

发表时间:2020-02-10

港股解码,香港财华社原创王牌专栏,金融名家齐聚。看完记得订阅、评论、点赞哦。

资产中占比较高商誉的公司,简直是投资人的“雷区”,看看2013年、2014年创业板那些高溢价盲目并购的公司,账上产生的商誉有几家没有暴雷的?

近期披露业绩预告的创业板“大白马”汤臣倍健(300146-CN),也加入了暴雷大军的一员。根据这家公司披露的2019年业绩预告显示,2019年1月1日-2019年12月31日,实现归属上市股东净利润亏损3.65亿元至3.7亿元,上年同期盈利10.0亿元。

汤臣倍健进一步公告,公司2019年计提商誉减值准备10亿元-10.5亿元;计提无形资产减值准备5.4亿元至5.9亿元;计提长期股权投资减值准备0.7亿元至0.9亿元,且预告2019年公司非经常性损益有0.8亿元至0.9亿元,总计接近18亿元。

我们先来重点看看汤臣倍健的商誉和无形资产是怎么来的?为什么会减值?

商誉的形成、减值、影响分析

其实,对于汤臣倍健商誉和无形资产问题,财华社在一年前的文章中(软胶囊含钙量低于标注值是汤臣倍健的最大风险吗?),已经质疑过,公司高溢价收购的合理性。注:(购买方对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值部分的差额,应当确认为商誉。)

具体看看,汤臣倍健2018年三季度账上形成了,22.38亿元商誉资产和16.12亿元的无形资产,合计占当时净资产的67.5%,想想看一家公司账上的大部分资产是空头支票,这让投资者能安心吗?

商誉和无形资产主要是由于收购LSG产生的增值所致。那么,这是一家什么样的公司,值得汤臣倍健付出这么高的溢价去收购?

从汤臣倍健股份有限公司重大资产购买报告书中我们查出,被汤臣倍健收购的是澳大利亚的公司,名字叫LSG公司(澳洲Life-Space集团)。细看这份报告之后,令人惊讶的是,这家澳大利亚的公司截至2018年3月31日净资产只有1.14亿元,营业收入1.48亿元,净利润2805万元,而汤臣倍健付出了这家公司净资产的约34倍去并购,这点是非常令人费解。

汤臣倍健收购的这家LSG公司,营收、利润和给出的溢价来看,这也为汤臣倍健商誉和无形资产减值埋下了“种子”。

对于这种今年拿出上市公司大部分现金资产高溢价收购一家公司,而次年被收购公司的业绩就不达预期,导致收购公司业绩暴雷的行为,非常值得注意,往不好处想,有掏空上市公司的可能,往好处想,公司管理层投资能力太差,后期要密切关注管理层的行为,对公司投资价值也应该在合理范围内打一定的折扣。

减值后的汤臣倍健还有投资价值吗?

幸运的是,汤臣倍健的主营业务足够赚钱。

扣除商誉和无形资产的减值影响,汤臣倍健净利润在10亿元至11亿元,另外,2019年公司对长期股权投资计提减值准备约0.8亿,非经常性损益0.9亿元,这两项支出也是一次性的,如果扣除这些非经常性影响之外,汤臣倍健2019年真实的净利润接近13亿元。

上面这组数据真看不出来汤臣倍健的盈利能力。我们再来看几组反映公司盈利能力的数据,2010年至2018年公司营收从3.5亿元,增长至43.5亿元,增长超过11倍;2010年至2018年公司净利润从0.9亿元,增长至10亿元,增长超过9倍;期间毛利率一直维持60%以上,净利率一直维持20%以上;另外,2019年前三季度公司营收增长28.04%,增速丝毫没有放缓。

很明显,汤臣倍健主营业务还是具有一定核心竞争力的,业绩保持了长期稳定增长,盈利能力也是非常强的。

整体来看,汤臣倍健商誉减值对公司净资产还是会产生较大的冲击,但是并不会影响公司核心竞争力,因为减值产生的冲击是一次性的。但是,鉴于公司高溢价收购,商誉短期就出现巨额减值,我们出于谨慎考虑,最后给公司估值的时候,在合理价格范围内,应该打一定比例的折扣。

作者:郑鹏超

编辑:彭尚京



声明:内容来自搜狐,该文观点仅代表作者本人,本站仅提供信息存储空间服务。如果需要删除请联系站长;

yabo999
亚玛顿:与特斯拉交易金额较小 未涉及新能源汽车领域相关合作 中证报头版:货币调控空间充裕 今年的「iPhone 摄影大赛」主题是「夜间模式」 19年老兵“常掌柜”离职,联想手机四年五换帅 今日汇市晨报(2020年1月3日):人民币中间价报6.9681,调贬67个基点 风向逆转!磷酸铁锂装机量环比暴涨90%,行业需求回暖? 精选头条丨B站跨年晚会“破圈”成功;蔚来财报超预期;联想手机前掌门人入伙小米 不妨将公募基金投资新三板的范围拓宽到创新层 招行市值突破万亿 旗下公司押宝宁德时代浮盈超百亿 正式确认进入上行趋势格局 新机如何选?Reno3 Pro对比华为nova6 5G告诉你谁更值得买 规模再创新高 公募基金迈向“15万亿时代” 上市公司开足马力从“新”出发 短短一个月,暴涨20%!3000亿的巨量盘子!谁说大蓝筹涨不动? 东兴宏观:猪油共振的可能性较低,CPI拐点春节后将至 等待戈恩 每只狗狗都拥有自己喜欢的睡觉方式,铲屎官可知道其中的原因 [观点]天风证券:科技产业趋势仍然是2020年最重要的主线 新年开市首日,两重大礼请收下 监管呼之欲来 银行系金科公司加强输出 全面突破!vivo X30 Pro深度体验,60倍超级变焦不是它唯一的亮点 侃财丨又一年过去了,你跑赢大盘了么? 艾德证券(艾德一站通):合规持牌券商专业助力港美股投资 纾困中小企业融资难融资贵重在治本

┩娄底哪里有中蜂蜂王出售┠,┩我是大明星3月21┠,┩什么手机软件可以翻译英┠,┩长沙阳辰环保科技┠,┩猫和狗的搞笑故事┠,┩海盐私立学校┠,┩《讲故事的人》┠,┩叶缘小说免费阅读┠,┩朝阳区教委国际学校招生┠,┩厨房柜子装修效果图片┠,┩欧式别墅外墙装修图┠,┩二郎神的民间故事┠,┩文言文幽默的小故事┠,┩老电影放映员┠,┩淘宝商城男童鞋┠,┩三年级环保作文开头┠,┩米读小说全本免费阅读三胞胎┠,┩儿童在线有声小说┠,┩有关穿越兽世的小说┠,┩深圳新能源汽车有限公司┠,┩郑州的天气预报稿子┠,┩吃空心菜的坏处┠,┩电流表的工作原理┠,┩罪妾为妃 娃娃菜┠,┩空气能热水器加雪种多少压力┠,┩株洲知蜂堂专卖店┠,┩不灭凡人有声小说在线┠,┩魔幻 奇幻 玄幻小说┠,┩浪琴手表哪个好┠,┩生物热门专业┠,┩水菜丽重口味3部曲┠,┩果蔬保鲜库制冷设备┠,┩官场小说排行榜已完结┠,┩小崔讲故事主题┠,┩杭州诸暨天气┠,┩壁挂式太阳能到普光┠,┩玛莉梦娜女装全部新款┠,┩喝蜂蜜水减肥┠,┩现在郑州房子装修报价┠,┩有什么好看的玄幻小说┠,┩淘宝退款退到哪里的┠,┩广东顺德美食特色美食┠,┩南京美食小吃街在哪里┠,┩卡西欧手表调节┠,┩深圳电影票团购┠,┩精工手表原装表带哪里买┠,┩西安栗红强美发学校地址┠,┩天津净化设备厂┠,┩安顺机械工业学校是什么┠,┩北京天气天津天气预报┠,┩淘宝人工客服不出来┠,┩你怎么说小城故事┠,┩上海牌手表特约维修部┠,┩小型热处理设备┠,┩英雄联盟英雄故事┠,┩手表 机械 正品 女┠,┩神话胡歌版电视剧土豆┠,┩策马啸西风电视剧下载┠,┩六必居玫瑰大头菜┠,┩武则天艳情故事片┠,┩洗涤设备排名┠,┩快手红人白小白多大┠,┩申请表格式┠,┩乡村爱情故事第2部免费┠,┩国际标准视力表图片┠,┩干货市场粉皮价格┠,┩香菇干货批发好做吗┠,┩你还名人爱国小故事┠,┩乡村爱情故事10下免费观看┠,┩很恐怖的短篇鬼故事┠,┩北海道仙貝┠,┩孕妇能喝柠檬百香果蜂蜜水吗┠,┩大庆环保局介绍┠,┩博士论文 英文翻译┠,┩dj慢摇串烧英文2013┠,┩韩国电影聚会的目的bt┠,┩污水水处理设备价格┠,┩最新草原歌曲串烧dj┠,┩古代中国诚信的故事┠,┩中国杰出的科学家故事┠,┩欧货女装2012秋冬新款┠,┩精星仓储设备公司┠,┩兔宝贝装修网┠,┩电气设备性能┠,┩利川到恩施 火车时刻表┠,┩开封金诺新能源汽车┠,┩美食节的英语作文50字┠,┩云浮装修网┠,┩废旧环保材料都有哪些┠,┩北京市交通学校专业┠,┩上海有几家新能源汽车公司┠,┩标榜美发学校课程┠,┩广西南宁古玩私下交易┠,┩装修材料体系┠,┩重庆新东方学校简介┠,┩美国电脑黑客电影┠,┩北海公寓房屋出租信息┠,┩环保标志产品认证┠,┩狼的故事儿童故事mp3┠,┩无负压供水设备介绍┠,┩黄浦小吃 人气美食┠,┩新编绿色环保手抄报 图画┠,┩淘宝联盟拉新怎么破解┠,┩免费下3d电影┠,┩only女装马甲┠,┩欧亨利短篇小说 双语┠,┩争做环保小卫士活动方案┠,┩成长空间的名人事例┠,┩司仪培训学校┠,┩有名的原创小说网站┠,┩住房现代装修风格效果图┠,┩丽江有什么特色美食┠,┩电视剧璀璨人生下载┠,┩5岁儿童故事大全文字版┠,┩谷歌翻译器手机┠,┩写字楼装修图┠,┩美少女dj迪厅劲爆舞曲┠,┩动物读书的寓言故事┠,┩声音输入设备在哪┠,┩学校安全部工作计划┠,┩印度精品电影┠,┩淘宝网在哪里投诉┠,┩小天才电话手表z2晒单┠,┩浙江温州市鹿城区天气预报┠,┩韩国电影新文件夹高清下载┠,┩办公设备维修外包方案┠,┩菏泽二手印刷设备┠,┩砂锅红烧肉配什么菜好吃┠,┩烟台十五天气预报┠,┩北京爱情故事片尾曲是什么┠,┩dj打碟机软件中文版┠,┩很灵异的鬼故事┠,┩印度钢铁侠那部电影┠,┩梅河到白城客车时刻表┠,┩永康办公设备┠,┩加气混凝土搅拌设备┠,┩国家民办学校教育网┠,┩姐妹换装玩憋尿的故事┠,┩冲动小故事┠,┩瑞士手表女款价格┠,┩欧美茄星座表┠,┩淘宝网女装品牌职业装┠,┩蜂蜜美白作用┠,┩南宁电动车上牌转让┠,┩云台山今日天气预报┠,┩设备管道安装验收规范┠,┩新疆私立学校收费标准┠,┩黄河交通职业技术学校┠,┩经典dj100排行榜100年┠,┩毕业论文参考文献的写法┠,┩生态环保大会**讲话┠,┩分手后伤感dj舞曲串烧┠,┩武汉买欧米茄手表┠,┩沈阳哪家东北菜地道好吃┠,┩一套vr体感游戏设备多少钱┠,┩热门卡拉ok歌曲┠,┩小型别墅装修图┠,┩成都韩版女装批发┠,┩2018个税累进税率表┠,┩环保工程商标分类┠,┩北京爱情故事电┠,┩环保的建议书作文800字┠,┩常熟酒店设备回收┠,┩关于觉慧的故事情节┠,┩电视剧网站在线观看┠,┩另类言情小说推荐┠,┩大头菜清蒸的做法大全家常┠,┩建筑装修工程公司简介┠,┩24个声母韵母表图片大写┠,┩完结的神作小说排行榜┠,┩淘宝店铺装修还原┠,┩超薄 手表 手机┠,┩90平米中式装修案例┠,┩泰州博日电脑学校垃圾┠,┩三猫美食网┠,┩2017年云南省公务员职位表┠,┩自制蜂蜜柚子茶的做法┠,┩手机淘宝潮流女装┠,┩纯音乐dj伴奏┠,┩美发学校图片┠,┩蜂蜜牛奶面膜的比例┠,┩中国 国际 环保┠,┩理科考航空学校要多少分┠,┩感人好看的爱情电影┠,┩杭州本土品牌女装┠,┩烧菜大全家常菜做法┠,┩论文的参考文献是什么┠,┩删除注册表键┠,┩网上买的蜂蜜柚子茶是真的吗┠,┩淘宝天猫超市没有客服吗┠,┩广州番禺美食推荐┠,┩壁挂式太阳能加防冻液┠,┩写作文编小白兔的故事┠,┩家常菜现场视频在线观看┠,┩2017机械手表推荐┠,┩经视故事会小┠,┩三门峡西到洛阳列车时刻表┠,┩水处理纯水设备┠,┩儿童电话手表充电多长时间┠,┩夏日乐悠悠演员表┠,┩古希腊创世神话故事┠,┩绿色环保手抄报大全漂亮的┠,┩海拉尔国内航班时刻表夏季┠,┩雅安化妆职业学校┠,┩作文童话故事100个字┠,┩搞制冷设备销售赚钱吗┠,┩知蜂堂祛痘凝胶价格┠,┩深港dj电音┠,┩最节能电采暖设备┠,┩济南摄影培训学校哪个好┠,┩新警察故事 叶山豪┠,┩电影最全的视频网站┠,┩小孩喝土蜂蜜的作用与功效┠,┩红迷宫电影完整版观看┠,┩川渝菜菜谱家常菜做法┠,┩东北菜馆门头┠,┩中蜂 意蜂 区别┠,┩视频中华美食网┠,┩中英在线翻译谷歌┠,┩美冒冒菜缺斤少两┠,┩华为儿童电话手表和360┠,┩南京知名美食┠,┩美食天下湘菜┠,┩浪琴手表机械日期不转┠,┩苏州柏林化妆摄影学校┠,┩中式装修隔断木格┠,┩香港电影鬼迷心窍迅雷下载┠,┩太阳能电池灯┠,┩创意太阳能充电器┠,┩薄膜除静电除尘设备特价┠,┩dj慢摇串烧2013王志┠,┩大卫美术学校美术考级┠,┩蜂蜜摸脸的作用与功效┠,┩中班上故事野花视频┠,┩快手整人就跑的视频┠,┩时尚服装女装搭配杂志有哪些┠,┩跳空别墅装修囹┠,┩广西北海房地产骗局┠,┩蜂蜜柚子茶 养胃┠,┩毕业论文缩写稿怎么写┠,┩在线看小说军婚撩人┠,┩张盾夜故事mp3┠,┩孕妇能喝蜂蜜柚子茶么┠,┩大头菜饺子怎么做┠,┩制作环保标语┠,┩女朋友睡前鬼故事短篇┠,┩狗尾草dj还有什么好听的没有┠,┩四川郫县航空学校骚女┠,┩西南环保科技有限公司┠,┩风衣搭配女装┠,┩注册表清理步骤┠,┩小学综合素质议论文素材┠,┩复合材料搅拌设备┠,┩经典趣味数学故事┠,┩淘宝网买卖家流程图┠,┩娃娃菜的热量┠,┩讲故事比赛评语大全┠,┩穿越小说免费全本下载┠,┩内涵恐怖故事 答案┠,┩学校图书馆管理条例┠,┩真野惠里菜维基百科┠,┩流体输送设备控制┠,┩四角豆炒橄榄菜┠,┩环保 节能电子产品┠,┩青岛黄岛区海鲜干货市场┠,┩瑞士汉爱1908男士手表┠,┩长尾巴兔子童话故事┠,┩影响青少年一生的成长故事┠,┩联想智能手表查找手机┠,┩乡村爱情故事 土豆┠,┩经典台词的电影┠,┩女装厚外套搭配┠,┩虎刺红演员表┠,┩船舶通信导航设备┠,┩利用游戏跳过qq设备锁┠,┩哪个网站下小说好点┠,┩电影天堂ios 怎么下载┠,┩挪威的森林小说在线看┠,┩儿童消防设备小发明大全┠,┩老梁故事汇三国赵子龙┠,┩上海元旦手表打折┠,┩芈月传电视剧全集下载┠,┩浪琴的手表质量怎么样┠,┩广东空气能厂家有哪些┠,┩香港电影怪物百度云┠,┩南京电力环保公司┠,┩淘宝联盟官方┠,┩北京二商集团学校┠,┩污水处理中的曝气设备┠,┩三面形医电视剧在线看┠,┩only 时尚 女装┠,┩卡西欧时尚蓝牙手表┠,┩哄小孩睡觉的故事短┠,┩合肥烹饪学校┠,

yabo888
) 具体看看,汤臣倍健2018年三季度账上形成了,22.38亿元商誉资产和16.12亿元的无形资产,合计占当时净资产的67.5%,想想看一家公司账上的大部分资产是空头支票,这让投资者能安心吗? 汤…
yabo999,NBA进行了一场焦点战,掘金客场以128-104的比分击败湖人。掘金在迎来自己六连胜的同时,湖人也迎来了自己的三连败。上赛季因为腹股沟的影响,詹姆斯缺席的比赛职业生涯场次最多。而本场比赛,詹姆斯因胸廓肌肉拉伤的问题再次缺阵。王思聪被执行和解1、涉案1.5亿已履行5000万,王思聪在京被执行案和解12月24日上午,北京市第二中级人民法院yabo888。
上一篇 下一篇
最新发布
猜你喜欢